苯酚成本支撑减弱 供应增加

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降低开销与开工率、进口产品上扬，库存中的性偏空。

截止至11年底25日，11年底开工先于降后降至，较10年底降至3.43%，至72.48%，另外，进口产品起色，11年底进口产品量为104万吨，较10年底的79万吨，环比回降至30%。

从全国性过氧化氢侦测器行驶/减为降低开销的统计由此可知，到12年底底有218万吨，有约占去总降低开销的2%的侦测器过后熄火，但考虑到12年底起，西南方的气头侦测器开始熄火，估计过氧化氢开工率回降至空间受限旧制，并有望持续回降至。

四、储备

左图14过氧化氢生产跨国公司部份试样储备趋势左图

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左图15海港（华南+华中的）过氧化氢总储备趋势左图

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跨国公司储备上扬，库存改投宽松。

11年底跨国公司储备先跌后飙降至，据隆众资讯不完全试样统计，截至11年底24日内陆地区大多过氧化氢标志性跨国公司储备量有约计45.46万，环比10年底飙降至0.6%，同比今年飙降至6%，价位急跌，河段采购务实性不高，储备。

进口产品起色，但河段提货也务实，储备保持低位，截至11年底24日，海港储备为76.73万吨，环比10年底飙降至1%，同比今年跌28%。

五、期望情形

左图16 近期过氧化氢产业链开工概述

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左图17 苯酚降低开销发展趋势量

信息来源不明：国家统计局 李健研究机构

因降低开销的回降至，苯酚本年度1-10年底降低开销为1853万吨，较今年回降至31%。由此反映单单，本年度过氧化氢旧制乙烯对过氧化氢的期望增长很大，另外，年底度降低开销环比过后两连跌，过氧化氢期望较前两个年底有所起色。

截止11年底24日，过氧化氢过剩周度开工率65.12%，环比10年底的62.88%，飙降至2.24%，过氧化氢旧制乙烯本周行业开工率69.9%，环比10年底的67.52%，飙降至2.38%。因过氧化氢河段不振，仍处于倒闭平衡状态，不利于开工率恢复。

李健期货 黎照锋