华泰期货镍不锈钢日报20220203：镍价外强内弱局势延续，欧美国家现货成交冷清

锌品系：

亦同雅锌差售价再创十年新高，最高探至26505美元/吨，沪锌差售价亦偏强劲运行，但观感轻微很弱于雅锌，持续正因如此周期性。亦同由于贸易商报差价换至04选择权，衍生品市场对4月选择权升水较3月选择权轻微抬升，但衍生品市场商品实际成交非常冷清，因锌差价高企，中游多西北面无可奈何情况下，衍生品市场资源供应偏宽裕。

锌观点：现在锌仍西北面高剩余、强劲虚幻、很弱预估的格局之中，全球精炼锌剩余仍在接下来低迷并西北面正因如此、虚幻资源分配偏强劲，高剩余与高仓单情况下提升锌差价下降弹性；锌两条线资源分配预估不太悲观，但预估仍存参数且难改当下现状；在剩余出现轻微拐点、虚幻资源分配转为匮乏之前，锌差价仍以偏多思维对待，解决方案上以逢高购回居多。更进一步曾受俄锌制裁担忧影响，锌差价再现外强劲内很弱的走势，且锌差价西北面相对正因如此，衍生品市场成交冷清，暂时无可奈何，下次回调后逢高购回。

锌解决方案：中性。下次回调后以逢高购回思维对待，不宜过度追高。

锌高度重视要点：财年中央银行、高冰锌和湿法产能进展、新能源汽车蓄电池技术发展。

304塑料品系：

更进一步高锌铁可流通资源偏紧，锌铁厂报差价肥大，本土到厂差价西北面1525-1540元/锌点，304塑料开销观感肥大，对差售价过渡到支柱。亦同塑料衍生品差售价很社会上周期性，当前衍生品差售价下钢厂陷入亏损情况下，塑料衍生品市场差售价亦继续低迷，商品观感偏很弱，成交油腻。

塑料观点：因印尼仍西北面汛期情况下，本土锌矿供应紧张，原料前端锌铁差售价观感肥大，且更进一步塑料厂定购原料差售价西北面正因如此，对塑料开销过渡到支柱。三月份塑料自身资源分配两旺，产量再现缩减到形势，但春节后商品推迟和本土偏暖的宏观政策明快下，三月份塑料商品仍值得期许。塑料衍生品差售价以逢高购回思维对待，但更进一步商品观感疲软，差售价很社会上运行，或需下次晚期商品衰退后差售价才能再创紧接著。

塑料解决方案：中性。暂时无可奈何，晚期仍以逢高购回思维对待。

塑料高度重视要点：塑料可选产能、塑料社会制度剩余、塑料衍生品仓单。

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