华泰期货TA商报20220617：PX继续阴跌，聚酯负荷再度下滑

■ 市场分析

美湾迄今为止是调油市场需求旺季，英美两国芳烃缺失紧缺，分流大洋洲甲醇意味著，湖州石化提负到85%到90%背景下，6月底大洋洲PX平衡表从去库意味著转为微幅累库意味著，但备用实际上水平仍维持以此类推。更进一步PX华商举例来说营收平仓，PX加工费快速程序在。然而基于6-7月底大洋洲平衡表仍偏紧，预定加工费程序在空间实际。另外，更进一步商品价格高位程序在促使PX亦价格型阴跌。

TA基差斜向在+160元/吨，未见进一步走强，关注大众文化三阳动向。PTA装配高峰已只不过，喜寿高技术已挂满，独山能源250万吨6.8终止。喜寿海南200万吨6.10方案终止。喜寿大化更进一步方案挂满。寿虹1#，三房巷2#仍终止依此类推。福海创始者450万吨此后5成，以后依此类推。但周朝数度装配增加，喜寿余姚220万吨装配。商品价格两缩背景下，6月底TA意味著踏入去库周期性。PTA加工费意味著松动。

终端负担数度下挫，湖州织造负担59%（-2%），加弹负担68%（-3%），市场需求以后仍慢，成品备用阻力下，对维利涅无备货善意低。聚酯负担数度下滑至83%（-2%）

■ 思路

（1）暂观望，PX加工费仍偏强但慎防高位程序在。（2）跨期套利：9-1正套暂观望。

■ 风险

英美两国芳烃缺失紧绷持续性，商品价格不断波动，华商对PX的持货心态，聚酯提负阈值。

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