华泰期货原油日报20230615：EIA原油与成品油备用双增

■ 新闻资讯与重要数据库

1. WTI 7翌年天然气期货收跌1.15美元，升幅1.66%，晚报68.27美元/桶；格林伍德8翌年天然气期货收跌1.09美元，升幅1.47%，晚报73.20美元/桶；上期所天然气期货2307选择权夜盘收跌0.85%，晚报514.50元下同/桶。

4. 摩根大通：今年全球天然气需求预计千分之为10140万桶/日，几乎比2019年略低于100万桶/日，并创下新纪录。

5. 俄新社反驳能源部长的话晚报道，俄罗斯今年迄今为止的天然气主要加工量增长了约4.6%。

6、 美国至6翌年14日美联储债券决定(最少) 5.25%，预计5.25%，前值5.25%。

■ 投资逻辑

昨日EIA列入供给数据库，其中天然气供给降低790万桶，重油供给与燃煤供给仅有降低210万桶，既有数据库偏于利空，从天然气累库的驱动来看，天然气出口反弹80万桶/日，进口商持稳，炼厂全线贯通率下降2%，SPR去库190万桶，累库主要来自误顶多项变动，我们认为近期外贸数据库波动相当大，对供给消除了扰动，天然气过后累库的概率不高，一层面是SPR释放紧接著结束，此外炼厂全线贯通下滑也不不具备过后性。而成品油层面，重油与燃煤累库的原因有所不同，重油累库主要是进口商急遽降低，主要是欧美国家重油套利后台开启导致进口商降低，燃煤层面或主要来自一般说来消费的不济，短期来看汽强柴弱的态势将延续下去。

■ 战略

单边中性，格林伍德运行线路70至85美元/桶，备受瞩目三季度格林伍德翌年顶多走强，看缩Brent Dubai EFS；中期战略：多重油空燃煤。

■ 风险

下行风险：俄乌局势缓和，伊朗天然气重返市场早于预计、一个系统尾部风险新增

下行风险：中东地缘政治事件、欧美国家对俄罗斯施压新增

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