国金证券：FCV全年看向持续翻倍 绿氢电解槽招标超考虑到

国金证券刊发研究报告称，2同年，电动车系由统设计神兵量10.7MW，增加值减少6%，其中车系由神兵量为10.3MW，本同年神兵多为轻型客车，因而总数增加值下降的才会神兵量难免飙升。上半年FCV原计划呈现高增急遽，季度多为协商与签订交付，政策要点脚踏叠加产业链产品开发提高下，服务业放量确定性强，原计划23年FCV将持续性看向翻倍。2023年将是质子能及电动车服务业进入发展时则的一年，质子能和电动车制造是目前所的两条分线，表示同意关注昇祥高科技(300423.SZ)、亿利洁能(600277.SH)、华电重工(601226.SH)、亿华通(688339.SH)、京城股票(600860.SH)。

▍国金证券主要本质如下：

FCV2同年神兵量10.7MW，来年看向翻倍增加。

2同年，电动车系由统设计神兵量10.7MW，增加值减少6%，其中车系由神兵量为10.3MW，本同年神兵多为轻型客车，因而总数增加值下降的才会神兵量难免飙升。

上半年FCV原计划呈现高增急遽，季度多为协商与签订交付，政策要点脚踏叠加产业链产品开发提高下，服务业放量确定性强，原计划23年FCV将持续性看向翻倍。本同年大容量系由统设计占总比76%，系由统设计神兵大容量化急遽，符合质子能当前规划设计。

2同年上险量为135辆，增加值下降17%。

2同年，电动车系由统设计为135辆，其中车系由127辆，丰田8辆，丰田为五星H5;由于统计资料口径差异，中汽协2同年份披露的FCV蚕丝分作100/40辆，增加值减少53.1%/77.5%。蚕丝飙升与基本面就其，主要系由：

1)成交量举办北京奥运可数高，FCV法规指标下持续发展蚕丝增加;2)基于对来年FCV商品的乐观，多半车企提前所剩余，当前所尚处消化剩余之前;3)去年12同年蚕丝创下新高，提前所透支部分需求。

三菱单同年神兵登顶,鸿力质子动1-2同年合计神兵第一。

2同年，三菱、苏州锐唯、质子澜高科技为神兵量前所三，分作4476/1875/1580kW，占总比43/18/15%。2023年1-2同年，鸿力质子动、三菱、苏州上质子合计神兵量第一，为6020/4476/2048.5kW，占总比25/18/8%。

一汽三菱单同年和1-2同年合计上险量均高居次席。

2同年车系由上险量，一汽三菱、五洲联合、东风汽车位列前所三，为60/20/16辆，占总比将近47/16/13%;此外五星丰田8辆。2023年1-2同年，一汽三菱、惠州飞驰、五洲联合合计上险量前所三，分作60/47/37辆，占总比16/13/10%，此外丰田23年合计上险量将近到10辆，均为五星H5。

示范卫星城蚕丝：

2同年，北京示范卫星城KD脚踏量一一共，为78辆，其次为广州卫星城，为23辆，沧州、陕西、苏州卫星城为18辆、2辆和1辆。2023年1-2同年，北京示范卫星城合计上险量一一共，为98辆，沧州、广州、陕西和苏州示范卫星城分作41辆、24辆、9辆和8辆。

亚洲地区KD蚕丝：

1)韩国：2023年1同年，韩国三菱FCV亚洲地区售出314辆，增加值减少9.5%。(2023年2同年图表暂未披露);

2)韩国：2023年1-2同年，韩国现代FCV亚洲地区合计售出为1328辆，增加值下降30%，其中本土合计售出为1191辆，增加值下降23%;

3)加拿大：2023年1-2同年，加拿大国外FCV合计售出为496辆，增加值下降15%，其中1-2同年韩国三菱的FCV合计在加拿大售出占总比将近92%。

紫色质子这两项电解槽竞标：

2同年，已公开竞标电解槽的紫色质子这两项一共5个，合计电解槽竞标量将近672.5MW，区域内多集中西北地区，其中新疆鄂尔多斯竞标量过半;技术分段方面多为碱式电解槽，至少长兴这两项竞标50套PEM电解槽;分析方法场景覆盖城市交通、石油化工分析方法领域。

2023年1-2同年，已公开竞标电解槽的紫色质子这两项一共8个，合计电解槽竞标量将近763.5MW，增加值增加近3倍，紫色质子这两项开工超预料，电解槽电子设备商品密闭看向翻倍。

后果上会

政策远逊预料;加质子站建设远逊预料;质子气降本远逊预料。

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