市场需求流动性相对宽裕，金融ETF（510230）逆势涨超1.3% 盘中净流入超3000万元

金融褶皱今日表现亮眼，中国人寿涨时是7%，南京该银行、招商该银行等多股跟涨，金融ETF(510230)涨时是1.3%，成交额时是5800万元，盘中银行贷款大幅提高数以万计，净流入时是3000万元。

银产业持续追上工商业稳增长速度，美国市场依赖性比起宽泛。2022年1月20日，1年期LPR下调10BP至3.70%、5年期LPR下调5BP至4.60%，降准、降息将释放充足的也就是说银行贷款，再加大金融褶皱。

多家母公司保险公司业预告2021去年极高增长速度。美国市场依赖性比起宽泛的文化背景下，华金证券判断投资美国市场活跃度可以保持，证券主要经营范围条线未来会持续受益。

该银行负债质量持续改善，去年增长速度稳健。银产业在多年去年积累、拨备计提及大额核销下，负债质量保持稳定。同时，房地产产业后果缓释，美国市场担心亦在逐步消退。我们视为基本面优质的该银行息差韧性强、负债质量优、贪婪管理等经营范围发展良好，去年表现未来会优于券商。

保险公司褶皱市值或迎复建。在利率下行、开门红遇冷、NBV两位数速度等预期下，美国市场的可能会担心使得母公司险企市值过低，我们视为大金融褶皱市值整体进一步提高未来会催生保险公司褶皱市值复建。