华泰期货国债新报20220617.美联储加息落地

市场需求回顾

额度市场需求，主要期满国债额度1y、3y、5y、7y和10y并列2.04%、2.39%、2.6%、2.79%和2.77%，主要期满国债利差10y-1y、10y-3y、10y-5y、7y-1y和7y-3y并列74bp、38bp、17bp、75bp和39bp,国债额度南行居多,国债利差某种程度收窄。主要期满国开债额度1y、3y、5y、7y和10y并列2.05%、2.6%、2.75%、3.02%和2.98%，主要期满国开债利差10y-1y、10y-3y、10y-5y、7y-1y和7y-3y并列92bp、38bp、23bp、97bp和42bp,国开债额度南行居多,国开债利差某种程度收窄。

资金市场需求，主要期满套现额度1d、7d、14d、21d和1m并列1.47%、1.68%、1.85%、2.1%和2.08%，主要期满套现利差1m-1d、1m-7d、1m-14d、21d-1d和21d-7d并列61bp、40bp、23bp、63bp和42bp,套现额度直通居多,套现利差某种程度增大。主要期满有价证券额度1d、7d、14d、1m和3m并列1.41%、1.69%、1.63%、1.89%和2.0%，主要期满有价证券利差3m-1d、3m-7d、3m-14d、1m-1d和1m-7d并列59bp、31bp、37bp、48bp和20bp,有价证券额度南行居多,有价证券利差某种程度收窄。

期债市场需求，TS、TF和T一线买断的日涨跌幅并列0.03%、0.1%和0.11%，期债上涨居多；4TS-T、2TF-T和3TF-TS-T的日涨跌幅并列-0.01元、0.05元和0.1元，期权隐含利差分化；TS、TF和T一线买断的地藏基差线性并列-0.0391元、0.0219元和0.3323元,地藏基差多为亦然。

楼市展望

从狭义弹性都是，资金额度下降，通货地藏投放减少，凸显弹性趋紧的背景下，中央银行松弛通货。从广义弹性都是，当同一时间的融资指标一般来说直通，金融机构边际转松。从持仓都是，同一时间5大席位地藏多持仓倾向南行，凸显期债的来作多意志力在减弱。从债市反向都是，债市反向率下降，来作多现券的意志力在减弱。从债对股的实用性都是，债对股的实用性降低。

作法促请

方向性作法：高盛加息75bp符合预期，但对国际上影响有限，期债维持行事偏多的心态。

期现作法：基差直通，地藏基差为亦然，中选空现券多期权。

跨越品种作法：弹性保持稳定受限制，金融机构平易近人回暖，原于不中选。

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