“顶流”张坤反思：当股票暴跌时需要克制力，让自己冷静下来（附最新持仓）

在信托基金季报中才会，张坤对此，信托基金在去年企业主仓位基本稳定，并对构造进行了微调，上升了医药学、科技等零售业的装配，减小了金融等零售业的装配。紧接著方面，依然拥有者思路出色、零售业格局清晰、潜力强的优质公司。

张坤最终反思

“去年，信托基金普贤资产消失了较相比较的攀升，这让不少申请人深感了焦虑，我也有同样的感所致。”张坤在一季报中才会坦言。

他视为，焦虑可能不仅来自于依然实现的攀升，格外来自对未来一直攀升的担心。毕竟大脑天生就才会人脑近年来，即使其非常普遍存在。如果某个企业主连续飙升了三天，人们就才会相应正正第四天飙升，如果第四天这只企业主知道飙升了，神经递质就才会释放，人们就才会有想像中。而且，预期好事和坏事的心里，往往要比实际经历它们格外为强烈。当现实生活可能频发的病痛事情时，那种心里丝毫不亚于其实的病痛。

在信托基金季报中才会，张坤还写到，当企业主攀升时，我们可能需要一些整整和克制力， 让自己于是就，然后问自己几个问题：1. 我的不安，是来自于股价攀升，还是来自于基本面频发了负面推移？2. 起初的投资理由不普遍存在了吗？3. 股价格外低了，作为近十年的普贤买入者，我不应该格外感到高兴才对吗？

他视为，要断定某个事物的真伪，最可靠的方法是验证其错误病态（证伪）。这样的观念方式为可以理论上的抑制心里系统对， 因为心里系统对擅长的是处理“是什么”这样的生动事实，而受制于“不是什么”或“为 什么”这样的抽象概念时，我们的理病态分析系统对就才会被强行子程序起来。

芒格曾写到，对于一个企业主来说，不可忽视的是待人，在张坤看来，不可忽视的就是控制情绪和保有理病态的能力。

张坤还举出格雷厄姆曾经说过的话——极少高盛最终的或许在于，极其毕竟股市当前的运行或许，对于这样的高盛而言，企业主干脆没有低价标价可能才会格外好一些。因为这样一来，他就不才会因为他人的错误断定而蒙所致精神精神失常了。生物的折射系统对过分关注推移，以至于它很难注意到保有相对于的事物。而企业主价格就像天气，爱人都在推移且捉摸不定、难以做到，而大型企业效益就像气候区，始终在很慢而间歇的推移。尽管这样一来，干掉我们胸部、重新考虑环境的似乎是天气，但就近十年而言，其实重新考虑一个地区环境的还是气候区。

张坤视为，尽管短期低价导致不少的瓶颈，但这也为近十年高盛共享了十分有吸引力的价格。他相信，大型企业每天促使累加的民主自由现金流将突显到其效益的积累中才会，而促使下降的大型企业效益就此有如到其市值下降中才会。

主编：叶舒筠

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