华泰证券石油沥青日报20220413：原油价格反弹，BU跟随上涨

关键性数据与低价要闻：

1、4年初12日沥青期货上午盘收盘行情：主力部队BU2206合约上午收盘价3775元/吨，较昨日结算价上升63元，涨幅1.7%，持仓339565握，环比减少3073握，总价430327握，环比减低47381握。

2、卓创信息重交沥青现货结算价：东北，3800-3900元/吨；济宁，3580-3720元/吨；华南，3890-4000元/吨；华东，3800-3920元/吨。

观点简介：当下沥青基本面处于供需两弱的发展趋势，短期来自自身的低价驱动严重不足。对于BU来说，原油上端提供了关键性的朝著指引，前几日油价的回调给BU带来一定下行压力,而昨日油价再度反弹，成本上端中空重新有利于，BU舅父上升。虽然现实基本面偏弱，但考虑到当下沥青的低估值以及供应上端的中空，以及对预见干道需求有所改善的预期，油价企稳后仍有星期三低多的机会。

策略建议及分析：

建议：中性偏多；原油企稳后星期三低多BU主力部队合约

风险：供应量逐年回落；沥青炼厂开工率逐年回升；专项债发行进度胜于预期；基建工程与干道投资采取措施胜于预期；欧美国家遭遇极上端天候

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