华泰期货镁铝日报20220617： 宏观情绪转弱，镁铝夜间承压下行

铬解决方案观点

昨日沪铬MLT-维持脉动，夜间承压并行。连续性多方面，奥斯本75点加息如期合上，且决议之前并没有要加大缩表的力度，仍然按照5月份的既定开发计划进行，零售商心态略有缓解。但考虑到本次加息是奥斯本30年以来最大力度的加息，而为了达到降通胀这一目标，就业和工商业软着陆将成代等价，整体连续性生态环境的靠拢加剧零售商心态悲哀。国外多方面，理论上大部分国外非金属消费量恢复但整体状况仍不乐观，储藏开放性偏紧。国外多方面，目前国外非金属厂采购出口矿较不算，国外铬矿储藏亦受环保外交政策不良影响，或将维持偏紧局面。若沪伦比取值开放性整修，原定国外对出口矿消费将难免提高。消费多方面，近期华南地区、华东等地降雨较多，再加铬下游完工及终上端消费行为。等价格多方面，近期钨锭货仓反复质押政治事件加剧零售商不存在一定的恐惧心态，衍生品开售较差对等价格难免再加，但国外非金属高成本复合较高存货格局对铬等价下方难免保持平衡。原定随着登革热好转以及基建预料向好的刺激下，国外工商业将缓步恢复，建议以逢较高做多的渐进对待。

■解决方案

单边：谨慎偏多。套利：阴性。

■不确定性

1、国外大灾难开放性性。2、消费行为胜于预料。3、商品价格收窄较慢于预料。

钨解决方案观点

昨日钨等价MLT-偏弱脉动。连续性多方面，6月16日凌晨2点奥斯本达成协议，将外交政策债券联邦全额债券的目标区间调高75个基点，从0.75%至1%升至1.5%至1.75%。这是近30年来奥斯本首度一次加息75个基点。国外储藏多方面，6月之后，储藏上端继续有复产以及新的消费量开发计划扣留，主要临近在贵州、武威、广东等地。消费行为多方面，零售商维持刚需拿货，但零售商开售心态维持关心，整体表现不佳。等价格多方面，目前电解钨运行消费量增幅放缓，消费或在外交政策默许下难免整修，且近期衍生品船运恐惧性出货加剧钨社会上存货去库顺畅，国内外较高存货对钨等价难免保持平衡，但短期内国外钨等价受连续性担忧和国外货仓政治事件未明朗再加较少，短期内建议以静待的渐进对待。

■解决方案

单边：阴性。套利：阴性。

■不确定性

1、国外大灾难开放性性。2、消费行为胜于预料。3、商品价格收窄较慢于预料。

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